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什么是QDII基金?投资者应注意哪些问题?

来源:本站 作者: 时间:2018-07-25 17:07:32 点击:

  QDII 是英文 Qualified domestic institutional investor 的缩写,中文名为:合格的境内机构投资者。顾名思义,QDII 就是指在一国境内设立,经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。这是一种在当前国情下,在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下,有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。这一点和 CDR 及 QFII 一样,可以理解为是一种权宜之计。

  普通的中小投资者参与 QDII 门槛较低,最低只需 1000 元人民币,即可参与。QDII 基金由专业基金机构投资,降低了个人投资的风险和投资门槛。

  基本上,QDII 基金的投资标的包括国内市场和国外市场,降低了单一市场可能带来的系统性风险。投资品种较广,包括:股票、债券,存托凭证、资产抵押证券、公募基金、结构性投资产品、金融衍生品等。

  不过,QDII 属于预期风险和预期收益中等偏高的基金品种,在其他基金品种中,QDII 基金的预期风险和收益水平低于全球股票型基金、高于债券基金及货币市躇金。

  在选定投资 QDII 基金前需要先了解该产品主要投资哪些国家及地区的哪些市场,以及该市场近期的大致走势,甚至是该国货币兑人民币的近期汇率走势。不同的 QDII 产品,其投资的股票、债券等不同金融工具的比例都是不一样的,风险和收益水平也都不同,目前我们国家规定的是,银行 QDII 产品的股票投资比例上限是 50%,而基金 QDII 产品的股票仓位上限可达 100%.

  值得注意的是,除了股票和债券,QDII 的投资范围也可以包括可转换公司债券、存托凭证、资产支持证券等在内的资本市场工具,短期政府债券、可转让存单、银行承兑汇票、商业票据、回购协议等在内的货币市场工具,金融远期合约、股票 / 股指期货、股票 / 股指期货期权、金融互换、权证、结构性产品等金融衍生工具等。所以投资者需要耗费一些时间调查清楚想要投资的 QDII 基金的成分以判定其收益和风险指标。

  在了解了产品以后,还需要对该基金的管理者有一定的调查。包括基金管理经理的过往投资业绩,研发实力等等。主要关注基金管理人的境外资产投资水平。

  近期以来,由于 A 股市场出现调整,许多基金净值相继回调。然而,与此同时,QDII 基金却逆势表现优秀,在权益类基金业绩榜前 20 名中占近九成,尤以投资美股的 QDII 基金最多。业内人士认为,在美元走强背景下,资金偏好美股市场,但由于美股已经历长期牛市,中长期仍需谨慎,未来可关注多地配置型 QDII 基金的投资价值。

  其中,交银中证海外中国互联网以 11.09% 的涨幅位居第一,易方达中证海外互联 ETF、华宝标普美国品质人民币、广发纳斯达克 100ETF、华安纳斯达克 100 人民币等 14 只基金涨幅超过 6%。

  这些风险包括市场风险、行业风险、利率风险、汇率风险、流动性风险等。其中,境外投资受到所投资国家或地区的宏观经济状况、财政货币及税收政策、社会法律法规等多种因素影响,而使得境外投资收益面临不确定性。

  另外,各国的经济周期、产业政策、财政货币政策等因素对行业发展存在着重要影响,而且,在世界经济发展的大环境下,各个不同时期,不同行业的发展机遇和风险都不同,行业的盛衰变化对 QDII 业绩有重要影响。

  此外,投资者在全球范围投资时,最后取得的收益率不仅取决于按照当地货币计算的收益率,还受到外币与本币汇率变化的影响,在当前世界主要地区均实行浮动汇率的条件下,这种风险更大。

  最后,由于 QDII 基金涉及跨境交易,基金申购、赎回的时间要长于国内其他基金,因而投资者又面临着流动性的风险。

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